Японские инвесторы могли бы потерять 0,02% на десятилетних гособлигациях США, несмотря на то, что доходность по ним составляет 1,71%, сообщает Deutsche Bank. Это немного лучше, чем убыток в 0,04% по аналогичным долговым бумагам страны восходящего солнца. Если бы японские инвесторы в начале года купили все те же гособлигации, то они могли бы заработать 0,66%.
Доходность по 10-летним гособлигациям США и Японии
Источник: The Wall Street Journal
«Данная тенденция снижает привлекательность американских трежерис», — считает Доминик Констам из Deutsche Bank.
В сентябре японские инвесторы из чистых покупателей американских гособлигаций превратились в продавцов. За две недели первого месяца осени они избавились от долговых бумаг на 18,9 млрд. долларов, сообщает Стенли Сан из Nomura Securities International. До этого все те же инвесторы вкладывали в американские трежерис на протяжении 10 недель, потратив на это около 86 млрд. долларов.
«Иностранные покупатели испарились», — сказал Цивей Рен из Penn Mutual Asset Management Inc.
Резюме
На наш взгляд, распродажи коснулись гособлигации США только по одной причине – идет подготовка к повышению процентной ставки ФРС. Как передает The Wall Street Journal, Morgan Stanley Investment Management в последние несколько месяцев предпочитал своп-операции по американскому доллару покупке коротких трежерис Соединенных Штатов.
На этой неделе ставка LIBOR на американский доллар достигла уровня в 0,85%, в то время как двухлетние долговые бумаги США имеют доходность в 0,77%.
В последний раз LIBOR росла в преддверии декабрьского заседания ФРС в 2015 году, где впервые за несколько последних лет было принято решение ужесточить монетарную политику крупнейшей экономики мира.
Считаем, что ставка LIBOR является хорошим ориентиром в определении денежно-кредитной политики Федрезерва и на его ближайшем заседании ставка все-таки будет увеличена.
Трежерис — ценная бумага Казначейства США.
LIBOR — лондонская межбанковская процентная ставка.
В данной статье использовались материалы: Dollar-Hedging Costs Hit Treasurys (The Wall Street Journal, 2016)
Авторы: Ben Eisen и Min Zeng
Оставить комментарий
Для отправки комментария вам необходимо авторизоваться.