Курс рубля практически отвязался от стоимости нефти. Но основная причина не действия властей, а внешние факторы.
На протяжении всего 2017 г. происходила постепенная отвязка рубля от нефти. Как отметил Центральный банк, это произошло «благодаря введению бюджетного правила и значительному влиянию на курсообразование факторов, не связанных с нефтью (мировой спрос на риск, действия ФРС США, неопределенность относительно санкций)». На этом фоне эластичность рубля по цене на нефть приблизилась к нулевой отметке — отсутствие влияния друг на друга.
Эластичность курса рубля по цене на нефть
Источник: Банк России
В то же самое время рубль по-прежнему — хоть и не так как раньше — интересен для «carry-trade», сообщил Банк России. Причиной снижения спроса является сужение спреда между доходностями по американским и российским гособлигациям. Также регулятор придерживается такой точки зрения, что операции «carry-trade» не имеют существенного влияния на курс рубля. » В 2018 г. снижение привлекательности сделок «carry-trade», вероятно, продолжится, однако это не окажет существенного влияния на рубль, поскольку, по оценкам Банка России, в долгосрочной перспективе эти операции не влияют на валютный рынок».
Также регулятор сообщил и за счет чего произошло укрепление рубля в конце декабря. Российская валюта выросла по отношению к доллару из-за активной продажи валютной выручки экспортерами, а нерезиденты здесь не причем.
Резюме от Investbrothers
На наш взгляд, валютное правило имеет сглаживающий эффект на рубль, но только в краткосрочной перспективе и до тех пор пока есть резервы для покрытия дефицита бюджета. Если цены на нефть упадут ниже 40 долларов, то в этом случае и бюджетное правило не справится с девальвацией, так как оно перестанет работать.
Кроме того, доллар падает по отношению к рублю не из-за роста нефти, а из-за своей слабости по отношению ко всем другим валютам мира. Фунт и евро к рублю либо растут, либо стоят на месте.
Поэтому это не рубль такой сильный, а доллар такой слабый.
Чтобы быть в курсе последних материалов от Investbrothers, подписывайтесь на наш Twitter, Facebook и VK.
Может быть интересно:
- К концу года в экономике страны может быть до 3,5 трлн неработающих рублей
- Пора менять инвестиционную стратегию по американским акциям?!
- Российские банки поставили на падение доллара
- Три графика перед началом рабочего дня
- Как и сколько США заработали на падении нефтяных цен?
(1 оценок, среднее: 5,00 из 5)
