На днях стало известно, что Федеральная резервная система США начала обдумывать план по сокращению своего баланса, который по состоянию на прошлую неделю составлял около 4,5 трлн долларов.
Планируется начать сокращать баланс в конце текущего года и прогнозируется, что этот процесс растянется лет на пять. Однако это не значит, что все долговые бумаги, которые аккумулировались на счетах у ФРС, поступят на рынок. Часть из них будет погашаться правительством Америки. Таким образом, баланс регулятора будет сокращаться самим собой.
Согласно данным Федерального резервного банка Нью-Йорка в текущем году будут погашены гособлигации США на 159,5 млрд долларов, в 2018 г. еще на 427,5 млрд долларов, а в 2019 г. еще на 357 млрд долларов. Получается, если ФРС приступит к распродаже своих активов с начала 2018 г., то баланс регулятора за два года сократится на 784 млрд долларов без каких-либо вмешательств центрального банка.
Объем погашения долговых бумаг США, находящихся на балансе ФРС (млн дол.)
Источник: Федеральный резервный банк Ньй-Йорка
За 2020-2022 гг. правительством США будут погашены бумаги еще на 650 млрд долларов. Таким образом, за 5 лет баланс Федрезерва сам собой сократится на 1,4 трлн долларов. По планам ЦБ, он собирается привести его к уровням 2008 г, когда ФРС держала у себя долговых бумаг примерно на 1 трлн долларов.
Резюме
За пять лет Федеральному резервы необходимо будет продать на открытом рынке облигаций на 2-2,1 трлн долларов. Если разделить на 60 месяцев, то получится около 33-35 млрд долларов или по полтора миллиарда в день. Поначалу это, скорее всего, не будет заметно для рынков, однако со временем, может оказать существенное влияние на долларовую ликвидность.
1 097 просмотров
