Американская валюта начала свой рост в середине 2014 года и за 6-7 месяцев укрепилась на 25% по отношению к основным своим конкурентам. Сила доллара была обусловлена сменой риторики Федерального резерва и настроенностью на ужесточение монетарной политики США.
Сегодня индекс доллара консолидируется на текущих уровнях вот уже более полутора лет и бьется в узком диапазоне от 93 до 100 п. Основную поддержку «американцу» оказывают ожидания повышения процентной ставки в декабре текущего года. По состоянию на 19 октября вероятность ее увеличения составляла 69,5%.
Вероятность повышения ставки ФРС
Failed to find diagram 2623.
Источник:cmegroup.com
По нашему мнению, США заинтересованы в крепком и стабильном долларе, так как им необходимо продолжать финансировать свой госдолг. Особенно это стало актуальным после того как Китай — крупнейшие держатель американского долга — за 2016 год сократил свои вложения в трежериз на 61 млрд. долларов.
Также в последние годы заметно снижается спрос на долговые бумаги Соединенных Штатов. Тенденция начала формироваться после того, как ФРС завершила свои программы количественного смягчения, скупая гособлигации США.
Спрос и предложение на гособлигации США (бумаги сроком на 1 год)
Failed to find diagram 2554.
Источник: treasurydirect.gov
Пониженный спрос заметен по всем долговым бумагам страны. Если количество заявок на годовалые бумаги снизился на 45%, то на пятилетние он упал на 30%. Отчасти это вызвано тем, что участники рынка ожидают повышения процентных ставок, что приведет к обесценению уже выпущенных облигаций. Однако, если посмотреть на нерешительность ФРС, увеличение ставки не планируется столь существенным и вряд ли будет агрессивным в ближайшие годы.
Спрос и предложение на гособлигации США (бумаги сроком на 5 лет)
Failed to find diagram 2555.
Источник: treasurydirect.gov
Резюме
Крепкий доллар оказывает большое влияние на уровень выручки компаний США, таким образом, регулятор не заинтересован в его сильном укреплении. А с другой стороны слабость американской валюты может привести к выводу капитала из страны. Поэтому, считаем, что доллар будет находится в этом диапазоне еще долгое время и начнет свой рост только при наступлении турбулентности на финансовых рынках.
Другая статистика:
Альтернативный взгляд от elliotwave.org:
- Индекс доллара
Оставить комментарий
Для отправки комментария вам необходимо авторизоваться.