Долговой рынок Китая борется за третье место в мире, столкнувшись с увеличением стоимости заимствования и попытками правительства страны снизить уровень левериджа.
Согласно данным Fitch Ratings, 04 июня 2018 г. 12 эмитентов облигаций объявили о своем дефолте, в то время как за весь 2017 г. их было 18. Такие гиганты как JP Morgan Chase & Co. и Fidelity International считают, что надо готовится к большему количеству дефолтов.
В ближайший год объем планируемых к погашению бумаг равен 8,2 трлн юаней (1,3 трлн долларов). Общий рынок облигаций оценивается в 11 трлн долларов.
График погашения китайских облигаций (млрд юаней)
Источник: Bloomberg
Недавно власти Китая перестали предоставлять гарантии по всем выпускаемым долговым бумагам, позволяя эмитентам объявлять дефолт. Тем самым они хотят выработать рыночную дисциплину и избавиться от неэффективных организаций.
По данным Bloomberg, иностранные инвесторы контролируют почти 70% государственных долговых бумаг Китая. А вот в корпоративный сектор пока не столь популярен сред них — примерно 1,2 трлн юаней из 8,2 трлн.
Резюме от Invesbrothers
Несмотря на возможные дефолты, долговые бумаги Поднебесной могут стать более привлекательными для инвесторов в ближайшем будущем. Во-первых, власти страны предпринимают меры по либерализации рынка и его постепенного открытия для иностранного капитала.
Во-вторых, курс юаня привязан к доллару и изменяется по отношению к американской валюте незначительно, особенно если сравнивать с другими валютами. В то время как доходность по облигациям Китая заметно выше, чем у США.
Чтобы быть в курсе последних материалов от Investbrothers, подписывайтесь на наш Twitter, Facebook и VK.
Может быть интересно:
- «Большие деньги» против мелких спекулянтов: кому нужна дешевая нефть?
- Американские фондовые рынки могут вновь обвалиться
- Какие перспективы у рубля с технической точки зрения?
- Падение процентных ставок закончилось? Банки избавляются от ОФЗ третий месяц подряд
- Сколько ОПЕК зарабатывает на экспорте нефти?
- Кто является бенефициаром нефтяного бума в США?
(2 оценок, среднее: 4,00 из 5)
