В последние годы социальная сеть Facebook (FB) научилась зарабатывать большие деньги. Причем Марку Цукербергу удалось вывести компанию в Топ-10 организаций США по капитализации — с 2012 г. стоимость FB увеличилась в 10 раз. Но если шесть лет назад прибыль организации составляла 53 млрд долларов, то по итогам 2017 г. она вплотную приблизилась к 16 млрд долларов.
В прошлом году Facebook получила выручку от своих услуг равную 40,7 млрд долларов, что на 13 млрд больше, чем в 2016 г. — за год продажи выросли на 47%. Часто когда растет бизнес компании это сказывается и на себестоимости. Если компания только развивается, то себестоимость снижается (эффект масштаба), но как только она выходит на определенный уровень, издержки начинают увеличиваться быстрее доходов. Со временем это должно произойти и с FB, правда это не совсем традиционная компания.
Пока Facebook справляется со своим масштабом и если в 2013 г. до прибыли доходило 19% выручки, то в 2017 г. уже 39%.
В то же самое время у FB нет долгов, в последний раз компания имела обязательства перед кредиторами в 2012 г. Также растет и рентабельность капитала — за три года она подскочила с 8% до 21%.
Компания продолжает увеличивать и клиентскую базу — в 2017 г. посещаемость FB выросла на 14% и составила 1,4 млрд человек в день, а это ни много ни мало одна пятая всего населения Земли.
Ежедневная аудитория Faceebook (млн чел.)
Источник: отчет компании
Основным источником доходов сети является реклама — от нее Facebook получила почти 40 млрд долларов, 50% из них получено в США и 50% в других странах мира.
Резюме от Investbrothers
На сегодняшний день стоимость компании оценивается в 35 годовых прибылей, что почти равно среднерыночному P/E (Shiler). Компания заслужила столь высокую оценку благодаря своим результатам, которые улучшаются с каждым годом после проведения IPO.
В среднем с 2014 г. прибыль Facebook увеличивалась на 89% в год. Даже если эту скорость удастся удержать и в текущем году, то справедливая стоимость социальной сети, на наш взгляд все еще завышена.
Мы классифицируем данную компанию не как хорошую, а как прекрасную. Но на наш взгляд, покупать сейчас данные бумаги можно только в случае полной уверенности в том, что доходы эмитента будут расти также как и раньше. В противном случае рынок проведет переоценку бумаг и они могу скорректироваться в цене.
Но в то же самое время хорошее падение котировок стоит воспринимать как удачный момент для инвестирования, правда оправданными вложения (с точки зрения риска) в бумагу можно назвать при покупке акций по 100 долларов за единицу.
Чтобы быть в курсе последних материалов от Investbrothers, подписывайтесь на наш Twitter, Facebook и VK.
Может быть интересно:
- Китай стал главной скрипкой на рынке нефти
- Перспективы рубля. Технический анализ
- Чего ждать от нефти?
- Российские банки могут оказаться в лидерах роста в 2018 г.
(Пока оценок нет)
