Несмотря на то что рост экономики России замедляется, он, похоже, приобретает устойчивый вид.
Долговые рынки страны указывают на то, что ситуация в экономике России постепенно налаживается. Спреды между долгосрочными и краткосрочными облигациями начинают расти.
Спреды между доходностями по 10-летним и 2-летним облигациям России
Источник: Investing.com
Традиционно, когда дела в экономике страны хороши, краткосрочные процентные ставки, чем долгосрочные. Когда происходит ухудшение ситуации, ставки начинают уравниваться, а при переходе к падению доходность краткосрочных бумаг становится выше долгосрочных.
Так обстояли дела и с 2014 по 2017 гг. Как только экономика перешла в пике разница между «долгими» и «короткими» бумагами стала отрицательной. За это время было предпринято три попытки выходы в положительную зону. Сейчас идет четвертая.
К концу 21 ноября доходность по 10-летним ОФЗ была выше, чем у 2-летних на 29 базисных пункта. Столь значимой разницы не удавалось достичь с сентября 2015 г.
Резюме от Investbrothers
На наш взгляд, если своими санкциями США не удастся внести новых корректив, то ситуация на долговом рынке России продолжит нормализовываться и банки начнут кредитовать предприятия на более длительный срок гораздо охотнее.
По нашему мнению, положительная разница между доходностями сформировалась благодаря росту нефтяных цен, а также стабилизации курса национальной валюты, да и инфляции ниже 4% давно не было в России.
Также напомним, что долговой рынок идет по своей значимости сразу после денежного. Ситуацию с ликвидностью банковского сектора удалось качественно изменить. Теперь положительные сдвиги могут затронуть и рынок долга.
Чтобы быть в курсе последних материалов от Investbrothers, подписывайтесь на наш Twitter, Facebook и VK.
Может быть интересно:
- Ралли на фондовом рынке США может продолжиться, считают в Goldman Sachs
- Один из лучших инвестиционных банков США
- В США возобновилась череда банкротств нефтяных компаний
(Пока оценок нет)
