Вчера прошел слух, что у российских банков есть проблемы с валютной ликвидностью и они чуть ли не голодают. Попробуем понять на объективных фактах, так ли это.
Как отметили в своем графике аналитики Райффайзенбанка сумма высоколиквидных активов приблизилась к сумме средств, находящихся на расчетных счетах. Однако в нем рассматривается ситуация с начала 2015 г.
Ситуация с валютной ликвидностью в банках (млрд дол.)
Источник: Банк России
Мы взяли данные Центрального банка на октябрь 2017 г. В качестве высоколиквидных активов мы учли денежные средства и корреспондентские счета в других банках, в качестве текущих обязательств взяли расчетные и прочие счета. Да, действительно, высоколиквидные активы и расчетные счета сравнялись по объемам, но в этом нет ничего экстраординарного.
Во-первых, это было нормой в докризисные 2011-2014 гг. Да и вообще, практически всегда краткосрочные пассивы превышали аналогичные пассивы.
Во-вторых, зачем хранить все деньги в наличной валюте? В крайне редких случаях клиенты требуют все средства разом, поэтому часть денег можно спокойно размещать в других активах, которые приносят доход.
Если взять в расчет высоколиквидных активов помимо денег и корсчетов, еще и вложения в ценные бумаги, а к краткосрочным пассивам прибавить еще и средства других банков, то получится немного иная картина: текущие обязательства опустятся ниже текущих активов.
Ситуация с валютной ликвидностью в банках (млрд дол.)
Источник: Банк России
Также, на наш взгляд, если бы у банков были какие-то серьезные проблемы с валютной ликвидностью, то они не хранили бы на счетах в Центральном банке 1,3 трлн рублей. Часть из этих средств пошла бы на покупку валюты. Кроме того, не пользуется большой популярностью и инструмент валютный «своп». С начала августа было проведено лишь 6 сделок на сумму в 3,3 млрд долларов. Напомним, что ЦБ и вовсе прекратил проводить операции по валютному РЕПО.
Помимо этого возникает вопрос, зачем хранить деньги в долларе, если он теряет в цене?
Резюме от Investbrothers
По нашему мнению, никаких проблем с валютной ликвидностью у банков нет. Снижение средств, находящихся на корреспондентских счетах, может быть связано с платежами по внешнему долгу в сентябре. Согласно расчетам Банка России в первый месяц осени российские компании должны были погасить около 11 млрд долларов.
Поэтому, считаем, что говорить валютном голоде немного преждевременно.
Ознакомится с нашими инвестиционными рекомендациями вы можете здесь.
Чтобы быть в курсе последних материалов от Investbrothers, подписывайтесь на наш Twitter, Facebook и VK.
Другая статистика:
- Валютные пассивы и активы российских банков (доступно подписчикам)
- Позиции банков по доллару
Может быть интересно:
- Нефтяные фонды фиксируют «затишье». Нас ждет «буря»?
- Российские компании накопили на своих счетах рекордный объем наличной валюты
- Рост внешнего долга России пока не опасен для страны
- Что нужно знать о ралли на американских рынках?!
(6 оценок, среднее: 4,83 из 5)Обращаем внимание, что мы ни в коем случае не ставим под сомнение анализ и выводы аналитиков Райффайзенбанка, так как не имеем таких целей и полномочий. Вполне возможно, эксперты банка имеют больше информации, чем мы. Кроме того, мы не видели обзор в полноценном виде, а лишь ознакомились с его выдержками, на основе которых делать выводы нельзя.
