Отрицая долгосрочное влияние операций carry trade на российский рубль, Центральный банк подтверждает существенное значение для курса национальной валюты покупки ОФЗ со стороны нерезидентов.
Снизившаяся волатильность совместно с высокими процентными ставками продолжают привлекать новых зарубежных инвесторов. За первый квартал года объем иностранного портфеля ОФЗ увеличился на 288 млрд рублей и достиг 1,8 трлн, благодаря чему их доля на рынке российского долга достигла 30%.
Изменение объемов ОФЗ в портфелях нерезидентов (млрд руб.)
Источник: Банк России
Центральный банк России, в свою очередь, признает лиц, вкладывающих в ОФЗ, инвесторами, а не спекулянтами. Поэтому их действия оказывают долгосрочное влияние на рубль. “Спрос иностранных инвесторов на российские ОФЗ носит относительно устойчивый характер и в долгосрочной перспективе может поддерживать рубль”, отмечается в обзоре регулятора.
Интерес к российским ОФЗ поддерживается и общемировыми тенденциями – увеличился глобальный спрос на рисковые активы. Причем обычно те, кто покупают ОФЗ, не покупают акции российских эмитентов, и наоборот. “Те же, кто совершает операции на обоих сегментах рынка, предпочитают сокращать или наращивать свои позиции одновременно и в ОФЗ, и в акциях”, сообщает Банк России.
Резюме от Investbrothers
Центральный банк страны признает, что спрос нерезидентов на ОФЗ оказывает существенное влияние на курс рубля . За первый квартал года иностранцы приобрели долговых бумаг России на 4,8 млрд долларов или в среднем по 1,6 млрд долларов в месяц. В то же самое время в марте 2017 г. иностранцы увеличили свою позицию в ОФЗ на рекордную за все время сумму, однако рубль за это время потерял всего 3,5%.
За январь-март 2017 г. сальдо торгового баланса России составило примерно 34 млрд долларов. То есть, получается, что увеличение оттока капитала из России или снижение сальдо торгового баланса на 1,6 млрд долларов в месяц может привести к заметному падению рубля. Почему-то не совсем верится.
Может быть интересно:
- Дедоллиризация банковской системы страны идет уже шесть месяцев
- Четверть всех золотовалютных резервов России размещено в облигациях США
Другая статистика:
Чтобы быть в курсе последних материалов от Investbrothers, подписывайтесь на наш Twitter
494 просмотров
