Рублевая стоимость нефти марки Urals преодолела отметку в 5300 рублей. На этом фоне произошел заметный рост денежной массы.
По состоянию на 11:55 мск рублевая стоимость нефти марки Urals достигла уровня в 5367 руб. за бочку — это новый исторический максимум. В среднем в 2018 г. баррель «черного золота» продавался по 4300 руб., в то время как в 2014 г. за 3700 руб., в 2015 г. — 3100 руб., в 2016 г. — 2800 руб., в 2017 г. — 3100 руб.
Рублевая стоимость нефти марки Urals
Источник: Thomson Reuters
Таким образом, поступления от продажи нефти в текущем году выше, чем в 2014 г. на 16,2%.
Слабость рубля и положительное сальдо торгового баланса приводят к тому, что растет рублевая ликвидность. Денежная масса М2 за семь месяцев 2018 г. увеличилась на 6,6%, тем самым выйдя на уровень 2012 г.
Изменение денежной массы (М2) и объема наличных денег за первые семь месяцев года (%)
Источник: Банк России
В то же самое время заметное увеличение показал объем наличных денег в обращении. Если раньше из-за резкого всплеска в декабре сумма «кэша» сжималась в течение первых семи месяцев года, то в текущем году ситуация иная, уже к началу августа объем наличных средств больше, чем на первое января 2018 г.
Пока это никак не сказывается на инфляции и рост потребительских цен находится вблизи своих исторических минимумов.
Динамика потребительских цен (%)
Источник: Банк России
На текущей неделе Банк России вновь приступил к абсорбированию излишней ликвидности и уже второй раз проводит депозитный аукцион «тонкой настройки».
Резюме от Investbrothers
В отсутствие спроса на ОФЗ Минфину трудней забирать рублевую ликвидность с рынка. В этом случае Банк России должен будет активизировать свою активность.
Возможно, что финансовые власти страны намеренно допустили более слабый курс рубля, нежели он был ранее при текущих ценах на нефть, чтобы придать импульс для роста экономической активности.
Однако данная стратегия может быть опасной, так как есть риск импорта инфляции. Если, в свою очередь, регулятору удастся сдержать рост цен без повышения ставок, то деловая активность может ускориться.
Чтобы быть в курсе последних материалов от Investbrothers, подписывайтесь на наш Twitter, Facebook и VK.
Может быть интересно:
- Какие активы будут чувствовать себя слабее остальных и почему?
- Когда стоит начать присматриваться к акциям «Аэрофлота»?
- Кто больше всех зарабатывает на падении рубля и росте цен на нефть?
- «Медведи» не сдаются и продолжают увеличивать ставки на падение американских акций
- Американские фондовые рынки готовы к коррекции?
(Пока оценок нет)
