Несмотря на вчерашнее укрепление, российская валюта остается под давлением. Что говорит об этом?
Российский рубль начал свое падение почти месяц назад и потерял за это время почти более 6 рублей к доллару. Вчера национальная валюта нашей страны немного укрепилась, но пока это только передышка.
Что давит на рубль?
Во-первых, продолжают расти страновые риски России. К 13:00 мск CDS на нашу страну достиг 147,6 базисных пунктов, напомним, что после санкций в отношении «Русала» страховка от дефолта подскакивала до 150 базисных пунктов.
Кредитно-дефолтный своп России (5Y CDS)
Источник: Bloomberg
Сегодня риски растут из-за общих настроений в мире — инвесторы пересматривают свои стратегии в отношении развивающихся рынков.
Во-вторых, продолжается отток капитала из России. Это видно на внутреннем валютном и долговом рынках.
Ставка по годовому валютному свопу по продаже долларов за рубли опять перешла к росту и достигла 2,56%.
Годовая ставка по валютному свопу по продаже долларов за рубли (%)
В то же самое время продолжают увеличиваться ставки по ОФЗ, а Индекс государственных облигаций России вновь перешел к снижению.
В-третьих, активизировался рост доллара по отношению ко всем мировым валютам, поэтому рубль может вести себя стабильно с другими валютами мира, но проигрывать доллару.
В-четвертых, подскочила и волатильность в валютной паре доллар/рубль, без чего разворота тренда, который длился с начала 2016 г. по начало 2018 г., не могло бы и произойти.
Средняя волатильность курса доллара к рублю (%)
Источник: расчеты Investbrothers
К сегодняшнему дню месячная волатильность превышает среднегодовую на 4,7 процентных пункта. Если в ближайшее время, она начнет снижаться, а рубль продолжит свое падение к доллару, то можно будет говорить о начале нового тренда на укрепление американской валюты.
В-пятых, российский Минфин продолжает покупать валюту — дневной объем 18,5 млрд рублей. Учитывая, что рублевая стоимость бочки URALS выше 4,4 тыс. рублей, то в следующем месяце сумма операций ведомства может увеличиться.
Резюме от Investbrothers
На наш взгляд, существует высокая доля вероятности, что рубль продолжит свое падение относительно доллара. Пока признаков того, что российская валюта обретет стабильность и перейдет к росту, как нам кажется, нет.
О хорошей возможности покупки долларов мы предупреждали своих подписчиков в марте. Ссылка на статью.
Чтобы быть в курсе последних материалов от Investbrothers, подписывайтесь на наш Twitter, Facebook и VK.
Другая статистика:
- Кредитно-дефолтный своп России
- Волатильность рубля
- Спреды между доходностями по 10-ти и 2-х летним гособлигациям РФ
Может быть интересно:
- Обвал американских фондовых рынков может начаться уже этой осенью?
- Российские ОФЗ зашли в опасную для них зону
- Отличные акции для инвестирования
- Элон Маск отчаялся?
- Рынки явно недооценивают риски обвала американских бирж
- Что тревожного в показателях Apple?
(Пока оценок нет)
