Это не экономика России ускорила свой рост, это иностранцы забирают свои деньги

---

Российский долговой рынок продолжает показывать признаки восстановления. Хотя в то же самое время это может сигнализировать об оттоке капитала из нашей страны.

На долговом рынке России продолжает происходить трансформация в пользу возрастающей кривой доходности, то есть долгосрочные облигации имеют более высокую доходность, нежели краткосрочные. Традиционно это происходит в моменты восстановления экономической активности страны. К концу вчерашнего дня спред между 10-летними и 2-летними ОФЗ достиг 0,64 процентных пункта.

Разница между доходностями по 10-ти и 2-х летним гособлигациям России

---

Источник: Investing.com

На фоне высоких цен на нефть восстановление экономики России может обрести более стабильный характер. Кроме того, из-за слабого рубля приток средств в бюджет страны гораздо выше. К примеру, рублевая стоимость Urals на вчерашний день составила 4,450 рублей.

Однако в то же самое время слабость российской валюты и рост спреда по доходностям могут быть вызваны другими причинами. Согласно обзорам Банка России, иностранные инвесторы предпочитают покупать длинные ОФЗ со сроком погашения в 6-7 лет. Так как доходность облигаций растет, когда их продают, то увеличение разницы между 10-летними и 2-летними бумагами может быть вызвано тем, что инвесторы избавляются от долгосрочных ОФЗ. То есть, вполне вероятно, что это иностранный капитал уходит из страны.

Резюме от Investbrothers

С одной стороны, дела в экономике действительно могли начать улучшаться, но, учитывая введенные санкции в отношении «Русала», испытать стресс могли все промышленные предприятия страны.

Кроме того, ФРС продолжает ужесточать монетарную политику, что приводит к выводу капитала с развивающихся рынков.

Поэтому, на наш взгляд, рост спреда больше вызван оттоком иностранных средств с российского рынка долга, тем более что это сопровождается ослаблением рубля.

 

Чтобы быть в курсе последних материалов от Investbrothers, подписывайтесь на наш Twitter, Facebook и VK.

 

---

---

Другая статистика:

1. Спреды между доходностями по 10-ти и 2-х летним гособлигациям РФ
2. Рынок ОФЗ

Может быть интересно:

1. В чем причины слабости рубля?
2. Элон Маск отчаялся?
3. Рынки явно недооценивают риски обвала американских бирж
4. Что тревожного в показателях Apple?
5. «Большие деньги» делают ставку на падение нефти
6. Уолл-стрит празднует — американские компании штампуют рекордные прибыли

 

(1 оценок, среднее: 5,00 из 5)