Американский фондовый рынок либо вступил в новую реальность, либо на нем надувается пузырь. Доходность по корзине популярных акций, или акций роста, опережает корзину акций за которыми стоит внутренняя стоимость.
Если бы инвестор выбрал для себя стратегию вложения средств в популярные акции, то с 2002 г. он имел бы доход в 129%, а если бы предпочел недооцененные акции, то заработал бы лишь 84%. Таким образом, инвестирование в компании, чья деятельность привлекает участников рынка оказалось куда более выгоднее, чем в те организации, стоимость которых занижена.
Доходность индексов S&P 500 Growth и S&P 500 Value (%)
Источник: tradingview.com
Кто-то может сказать, что стоимостные инвестиции канули в лету, особенно с развитием новых технологий, и вкладывать средства по методу Уоррена Баффета и Бенджамина Грэма уже не актуально, так как любой стартап может принести тысячи процентов. Почему Баффет не любит вкладывать в стартапы — потому что на этапе становления рынка очень сложно определить победителя.
За период с 2002 г. по нынешний день доходность акций Berkshire Hathaway составила 240%, обогнав корзину популярных акций на 111 процентных пунктов. То есть, стоимостные и качественные инвестиции все еще могут приносить больше, чем спекуляции.
Также если взять отрезок с 2003 по 2008 гг., то доходность от вложений в недооцененные акции была выше, чем в популярные, стоимость, которых явно завышена.
Резюме от Investbrothers
Разница между инвестированием в популярные акции и в недооцененные следующая. При покупке актива, стоимость которого выше, чем его цена, инвестор страхует свои вложения внутренней стоимостью компании и ему не так важна популярность этой акции. Напротив, если актив пользуется спросом, то, скорее всего, он уже, как минимум, справедливо оценен.
Инвестор, покупающий популярные акции, не может себя подстраховать внутренней стоимостью компании. У него есть одна надежда — благосклонность толпы к определенной акции. В период позднего бычьего рынка именно эта стратегия обычно оказывается более прибыльной.
Бенджамин Грэм говорил: «если в краткосрочной перспективе рынок акций похож на машину для голосования, то в долгосрочном плане он похож на весы».
А картина, которую мы видим сегодня, все больше и больше начинает быть похожей на пузырь «.com».
Может быть интересно:
- Правительство пока справляется без средств Резервного фонда, но только пока
- Уже в 2017 г. объем добычи нефти в США может выйти на 10 млн баррелей в день
- ЦБ оставил в своем портфеле ОФЗ лишь на 60,4 млрд рублей
Чтобы быть в курсе последних материалов от Investbrothers, подписывайтесь на наш Twitter
803 просмотров
