Три года назад инвестиционный банк Morgan Stanley предупреждал, что такие страны как Бразилия, Индия и Индонезия, пострадают сильнее других при ужесточении монетарной политики США, ссылаясь на существенный дефицит счета текущих операций.
Счет текущих операций развивающихся стран
Источник: bloomberg.com
С тех пор дела у этих стран значительно улучшились. Если раньше средний дефицит составлял около 4,4% ВВП, то сегодня он сократился до 2,6%. Таким образом, они уже не столь чувствительны к повышению процентной ставки ФРС.
Согласно мнению Kamakshya Triverdi из Goldman Sachs экономики этих стран будут расти быстрее, чем предполагалось. Согласно консенсус прогнозу развивающиеся страны в следующем году прибавят 4,9% к ВВП, против 3,9% в этом году, и связано это с возобновлением экономического роста в Бразилии и России.
Прогноз экономического роста развивающихся стран
Источник: bloomberg.com
«По отношению к 2015 году перспективы роста улучшаются, также развивающиеся страны выглядят лучше, чем развитые», сказал Triverdi.
В случае если ФРС все-таки пойдет на повышение ставки в эту среду, то это может привести к всплеску волатильности и росту доллара к валютам развивающихся стран, однако в дальнейшем все успокоится, считает Steve Barrow из Standarfd Bank Group Ltd., правда он оговаривается: «в случае если ничего не произойдет».
Резюме
Несмотря на то что экономики развивающихся стран будут расти быстрее развитых, на наш взгляд, вкладывать средства в них стоит очень осторожно и для инвестиций лучше выбирать отдельные компании.
Существует мнение, что рынок акций в долгосрочной перспективе всегда растет, однако это скорее присуще западным рынкам. Японский Nikkei к примеру, уже около 10 лет топчется на месте, не смог побить рекорды и китайский CSI300. Российский ММВБ вышел на новые уровни, только после 8-летней стагнации, а долларовый РТС и вовсе близок к своим минимумам. Поэтому, инвестируя даже в рынки перспективных экономик, стоит набраться терпения.
Другая статистика:
В статье использовались материалы: No Emerging-Market Tantrum Rerun Say Goldman, Morgan Stanley (Bloomberg, 2016)
Автор: Maria Levitov
Оставить комментарий
Для отправки комментария вам необходимо авторизоваться.